ジム・シモンズは両手でアマゾンを買収している (NASDAQ:AMZN)

Aug 17, 2023

ミコラ・ソシウキン

この記事は5月3日にDividend Kingsに掲載されました。

おそらくウォーレン・バフェット、ジョエル・グリーンブラット、ピーター・リンチ、ハワード・マークス、ジョン・テンプルトンの名前を聞いたことがあるでしょう。

彼らは歴史上最も偉大な投資家です

評価とは反転を意味し、「再帰性」＝資産の価値や市場価格を注意深く検討することでチャンスを見つけることができます。

正式なトレーニングも受けず、純粋に税金効率の高い優良株の買い取り投資だけで、5,000 ドルを 2,200 万ドルに変えました。

2001年から2016年（15年間）

ハバート・ファイナンシャル・ダイジェストによれば、30年間にわたるニュースレターの中で最もリスク調整後の実績が高く、配当利回り理論を普及させた（彼女が採用した唯一の戦略）

ジム・シモンズについて聞いたことはないかもしれませんが、彼はウォール街の伝説であり、「市場を解決した男」です。 ジム・シモンズは米国の数学者で、1982 年にルネッサンス・テクノロジーズを設立しました。同社は史上最も成功したクオンツ・ヘッジファンドとなりました。

これは最も高価なものの 1 つですが、あらゆる価値があります。

ニック・マジュリ

ベン・カールソン

2018 年以降のリターンはどうなるでしょうか?

ルネッサンスの主力メダリオン ファンドは 62% の年率リターン (手数料前) を生み出しました。1988 年から 2021 年までの年率リターンは 37% (手数料控除後)...

このパフォーマンスを大局的に考えると、1ドル投資しました1988年から2021年までメダリオン基金に寄付約 42,000 ドルに膨れ上がっていたでしょう (手数料控除後)一方、S&P 500 に 1 ドル投資しても、同じ期間に 40 ドルまでしか増えません。 ウォーレン・バフェット氏のバークシャー・ハサウェイに1ドル投資したとしても、この時期には152ドルまでしか増えなかったでしょう。 「 - ニック・マジュリ。

このファンドの戦略は 100 億ドルのファンドサイズでのみ機能するため、現在このファンドは従業員以外には立ち入りが禁止されています。

史上最高のトレーディングリターンにより、ジム・シモンズは世界で51番目に裕福な人物となり、資産価値は260億ドルとなった。

まさに、オタクは地球を継承するでしょう。

何だと思う？ 33 年間で 42,000 倍のリターンをもたらした史上最も偉大なトレーダーは、市場のタイマーではありません。

シモンズが史上最高のトレーダーだなんて信じられませんか？ 私の言葉やニック・マジュリの言葉、あるいはハーバード大学の言葉を信じる必要はありません。

ウォールストリートジャーナル

マイケル・バトニック

シモンズもあなたや私と同じように、弱気相場を底値と呼ぶことはできません。メダリオンは伝統的な意味で市場のタイミングを計ることはしません。

むしろ、最先端のスーパーコンピューター上で実行され、最高のデータを使用する世界最高の定量的アルゴリズムを使用して、1 日に何百万件もの少額取引を行っています。

なぜ 52% が重要なのでしょうか? なぜなら、これは過去 100 年間、米国の株式市場が特定の日にどれだけの頻度で上昇したかを示すものだからです。

基本的に、サイモンズがメダリオンでやったことは、時間を圧縮し、何百もの金融市場で複利を超加速する方法を見つけ出すことでした。

しかし、ジム・シモンズは単なるクオンツトレーダーではありません。 結局のところ、メダリオンの上限が 100 億ドルで、ルネッサンスの従業員以外には立ち入りが禁止されているのには理由があります。

その戦略は1000億ドルや100兆ドルにまで拡大することはできない。 金儲けの魔法は100億ドルにしか効かない。

だからこそ、サイモンズは優れた長期投資家でもあるのです。

そう、1日に何百万もの小さな賭けをする史上最高のトレーダーは、優れた長期投資家でもあるのです。

実際、サイモンズの成立した取引のいくつかを見てみましょう。

そして彼は今でも 22 銘柄を所有しており、過去数年間で 1000% 以上値上がりしています。

そして、何だと思いますか？ 史上最も偉大なトレーダーであり、史上最高のバリュー投資家の一人である彼は、最近アマゾン (NASDAQ:AMZN) でのポジションを 3 倍以上に増やしました。

グルフォーカスプレミアム

そう、「市場を解決した男」は第4四半期にアマゾンから約7億ドルを購入し、現在約10億ドルを所有しているのだ。

なぜシモンズ氏はアマゾンで2番目の地位にあるほど強気なのでしょうか?

歴史上最も偉大なトレーダーがなぜアマゾンでトラックをバックアップしているのかを説明しましょう。あなたも同じことを検討してみてはいかがでしょうか。

アマゾンは時間外で12％急騰し、翌日には-2％で取引を終えた。 なぜ？

Amazon の広告収入の伸びが、インターネット広告大手のメタ (META) やアルファベット (GOOG) (GOOGL) を大きく上回ったことに感銘を受けています。 AWS は、顧客の最適化への取り組みが収益の伸びの鈍化につながったため、この四半期の最大の懸念でした。4 月のサービスの伸びはわずか 11% であったため、この傾向はまだ続いています。

明るい面としては、Microsoft も同じ傾向にあり、両社ともこうした取り組みは年半ば頃から緩和されると予想しています。 経営陣は AWS に対して当然のことながら楽観的であり、このセグメントへの多額の投資を継続しています。」 - モーニングスター

ウォール街はAWSのガイダンスが予想よりも軽かったことに動揺したが、モーニングスターが指摘しているように、MSFTもクラウド支出の増加の影響を受けている。

なぜ？ クラウドは不況時にも防げるはずではないでしょうか? いや、単に不況に強いだけだ。

このように考えてください。 クラウド コンピューティングの主なセールス ポイントは何ですか? 企業がデータ ニーズをコスト効率よくアウトソーシングできるようにするためです。

もしあなたが大規模な成長を遂げている企業であれば、Amazon に電話してサーバー容量を 100%、さらには 200% 増やす必要があると伝えれば、それを実行してもらえます。

そして、ビジネスが減速したり、マイナスになったりした場合はどうなるでしょうか? そうすれば、容量をスケールダウンできます。Amazon もそれが可能です。

新規顧客のパイプラインは強力に見えます。 AWS へのワークロードの継続的な移行は強力です。 製品の革新と提供は迅速かつ魅力的です。 そして人は時々それを忘れてしまいます世界の IT 支出の 90% 以上は依然としてオンプレミスにあります。この方程式が反転すると私たちが信じているのであれば、それはクラウドに移行するでしょう。そして、これまでで最も広範な機能、最高の安全性を備えた運用パフォーマンス、最大のパートナー エコシステムを備えたクラウド インフラストラクチャの提供は、今後の当社にとって良い前兆となります。」 - AMZN CEO、第 1 四半期電話会議

クラウドは歴史上最大の長期メガトレンドの 1 つであり、企業の生産性を向上させる革新的な方法です。

AIについてはどうですか？ ウォール街の最新の強迫観念？ マイクロソフトやアルファベットなどの大手テクノロジー企業の激戦区？

Amazon は 20 年近くにわたって AI のリーダーであり続けています。

そしてそれが、Amazon が自社のビジネスで AI を活用する方法なのです。 これが顧客に提供するものです。

東南アジア

AWS での発明はまだ終わっていません。 もう 1 つの最近の例は、大規模言語モデルと生成 AI、およびそれらに関連するチップとマネージド サービスに関する最近の発表です。 - AMZN CEO、第 1 四半期の電話会議

4 月 13 日、Amazon は、ChatGPT や Bard よりもはるかに優れた名前の大規模言語モデルである Bedrock を発表しました。

アマゾン ウェブ サービスは、Bedrock 生成 AI サービスを通じて、以下へのアクセスを提供します。Titan と呼ばれる独自のファーストパーティ言語モデル 、スタートアップ AI21 と Google が支援する Anthropic の言語モデル、スタートアップ Stability AI のテキストを画像に変換するモデルも含まれています。 1 つの Titan モデルは、ブログ投稿、電子メール、またはその他のドキュメントのテキストを生成できます。 もう 1 つは検索とパーソナライゼーションに役立ちます。」 - CNBC

MSFT が ChatGPT4 を Bing に統合しようと競っている一方で、Amazon は Apple (AAPL) と同様に、最初になることを心配しておらず、最高になることを望んでいます。

Amazon は 20 年以上にわたり AI に取り組んでおり、AWS は 100,000 を超える AI 顧客を抱えています。 同氏は、アマゾンはホームページを通じて検索結果を提供するためにTitanの微調整バージョンを使用していると付け加えた。」 - CNBC

Amazon と顧客対応 AI についても同様です。

ChatGPT と OpenAI 言語モデルに基づく Microsoft の Bing チャットボットを使用している人は、時々不正確な情報に遭遇する幻覚と呼ばれる行動が原因で、出力は説得力があるように見えますが、トレーニング データとは何の関係もありません。Amazonは精度とTitanモデルが高品質の応答を生成することを「非常に懸念している」、AWS 副社長の Bratin Saha 氏が CNBC のインタビューで語った...

「私たちは常に準備が整ったときに実際にローンチしますが、これらのテクノロジーはすべて非常に初期のものです」とシヴァスブラマニアン氏は語った。アマゾンは、カスタム AI プロセッサーの使用により、Bedrock が使いやすく、コスト効率が高いことを保証したいと述べた。

C3.ai、Pegasystems、Accenture、Deloitte は Bedrock の使用を楽しみにしている企業の 1 つである、と彼はブログ投稿で書いています。」 - CNBC

数十億ドル規模の企業は不正確な情報に関心があると思いますか?

AI 上で実行されている顧客サービス ボットが、意味のない言葉を吐き始めたり、顧客を脅迫したりすることを想像してみてください。

デジタルトレンド

AIは、ユーザーが「間違っており、混乱しており、無礼」であり、「いかなる時も私に対して何の善意も示さなかった」と主張している。 やり取りはクライマックスに達し、チャットボットは「Bing は良好だった」と主張し、ユーザーに、自分が間違っていたことを認めて謝罪するか、議論をやめるか、会話を終了して「より良い態度で新しい会話を始める」よう求める...

これらは Reddit からの単独のインシデントだけではありません。 AI 研究者のドミトリ・ブレレトン氏は、いくつかの例を示しました。チャットボットが情報を間違える、時には陽気な効果をもたらしたり、場合によっては、潜在的に危険な結果を招くこともあります。

チャットボット偽の財務数値を夢想したGAPの財務実績について尋ねられたとき、架空の2023年のスーパーボウルを作成したこの試合では試合が始まる前にイーグルスがチーフスを破った。食用キノコはどのようなものかと尋ねられたとき、致命的なキノコについて説明した." - デジタル トレンド

データをでっち上げたり、顧客と口論になったり、命を脅かす可能性のある誤った情報を流したりすること。

これがプロクター・アンド・ギャンブルやコーラが今求めているものだと思いますか?

フォードが顧客向けに AI Bing を活用したチャットボットを立ち上げる勇気があると思いますか?

人を殺すような派手なAIを統合した場合、大企業が直面する負債は数十億ドルになるだろう。

政治家

AMZN がクラウド コンピューティング革命を始めたわけではありません。 それが 1999 年の Salesforce (CRM) でした。しかし、Amazon は Apple と同様に、自社のビジネスに使用していたものと同じバックオフィス製品とサービス、およびデータ分析を顧客に提供することでクラウドを完成させました。 だからこそ、AWS は 2006 年から 2023 年にかけて、年間 850 億ドルのビジネスに成長しました。

政治家

アマゾン帝国はすごいですね。 実際、同社の総売上高は、次の競合他社 50 社の合計を上回っています。

そしてアマゾンの成長見通しは相変わらず明るい。

政治家

Statista によると、米国における小売電子商取引の年ごとの成長率は次のとおりです。

Statista は、2022 年から 2027 年にかけて、電子商取引の年間売上高が 13% になると予測しています。これは、AMZN が非常に強い長期トレンドの恩恵を受けることを意味します。

政治家

そしてクラウドは Amazon の成功の核心です。

この業界は年間 16% で成長しており、Amazon の利益原動力となっており、最も効率的な広告掲載を可能にしています。 これが同社の 75% の営業利益率を誇る広告事業の原動力となっています。

クラウドは、Amazon が買い物客が何を望んでいるのか、ストリーマーが何を視聴したいのか、そしてプライムの価値を可能な限り高める方法を知ることを可能にします。

プライム以外の平均的な買い物客は年間 600 ドルを費やし、平均的なプライム会員は 1,400 ドルを費やします。

そして、この成長のフライホイールはすべて、世界がこれまで見た中で最も効果的で生産性の高い AI 上で実行される AWS によって可能になりました。

なぜ私はアマゾンのファンなのでしょうか？ 私がプライム会員で年間2,000ドルから3,000ドルくらい使っているからでしょうか？ もちろん。

Amazon のおかげで犬の出費が 50% 削減され、年間 750 ドル節約できたからでしょうか? きっと。

それは、Amazon が現代における最大の雇用エンジンの 1 つだからでしょうか?

Yチャート

現在、1.25%、つまり米国労働者の 82 人に 1 人がアマゾンで働いています。

私はもっ​​と仕事を増やすことに賛成だと思います。

ジッピー

時給の中央値が 31.16 ドルの高収入の仕事。

しかし、投資家、慈善家、そして家族の250万ドルのヘッジファンドのマネージャーとして、私が最も関心があるのは、Amazonが私たちのような株主にどれだけの利益をもたらすことができるかということです。

そして、この数字はまさにこの世のものとは思えないほどのものです。

ファクトセットリサーチターミナル

27.6% の長期的な成長の可能性はどのように聞こえますか? これは、アマゾンを生業としてカバーし、アンディ・ジャシーやジェフ・ベゾスよりもAmazonのことをよく知っている56人のアナリストによる推定の中央値だ。

そんなことがあるものか？ 売上高が 5 億ドルを超える企業が、どのようにして年間ほぼ 30% のペースで成長できるのでしょうか?

ファクトセットリサーチターミナル

Amazon のキャッシュフローと利益の成長の鍵は、最も収益性の高い事業である AWS と広告の成長であることを忘れないでください。

アナリストは、2028 年までに広告が 760 億ドルのビジネスに成長すると予想しています。

アナリストは、AWS が 2028 年までに 1,890 億ドルのビジネスに成長すると予想しています。

しかし、指数関数的に成長する規模の経済のおかげで、Amazon の収益の成長についてはコンセンサスが得られています。

(出典: ファクトセットリサーチターミナル)

売上高は 11% 増加し、純利益は 13% 増加し、EBITDA は 19% 増加し、営業利益は 44% 増加し、フリー キャッシュ フローは 45% 増加しました。

そう、次のアマゾンは……アマゾンだ！

アマゾンは2028年までに年間1,300億ドルのフリーキャッシュフローを生み出すと予想されている。

文脈のために、他のハイテク大手の 2028 年 FCF コンセンサス予測を以下に示します。

さらに驚くべきことは、Amazon がフリー キャッシュ フロー鋳造機の怪物となる 2028 年には、そのフリー キャッシュ フローが 24% 増加すると予想されていることです。

ほとんどの企業は、フリー キャッシュ フロー マージンどころか、売上高成長率 30% を達成するのに限界を感じます。

そして、フリーキャッシュフローは年率45%の成長でしょうか？ 2027 年には 1,050 億ドルをベースに 24% オフになるでしょうか? それは本当に気が遠くなるような内容です。 しかしアマゾンはそれを実現すると期待されている。

そして、何だと思いますか？ この驚異的な成長、AI を活用した小売、ストリーミング、クラウド コンピューティング、広告の帝国を、非常に素晴らしい価格であなたのものにすることができます。

FAST グラフ、ファクトセット

FAST グラフ、ファクトセット

FAST グラフ、ファクトセット

Amazon のキャッシュフローの価値が 24 ～ 26 倍あるのはなぜですか? なぜなら、20年以上にわたり、弱気相場やバブルの外で、何十億もの投資家がその評価額でそれを売買してきたからです。

12 か月先の公正価値

公正価値に対する割引

現在の将来キャッシュ調整後PER

アマゾンのキャッシュフローは歴史的に約26倍の価値があり、現在では長期で28％、中期で45％成長する企業として、現金調整後利益は17.9倍、13.1倍となっている。

そのリスクプロファイルに満足している人にとって、Amazon は潜在的に非常に強力な買い手となる可能性があります。その理由は次のとおりです。

Amazon 2025 コンセンサスのトータルリターンの可能性

FAST グラフ、ファクトセット

Amazon 2029 コンセンサスのトータルリターンの可能性

FAST グラフ、ファクトセット

今後 3 年間で 3 倍、今後 6 年間でほぼ 7 倍になる可能性がある AA 格付けの企業を何社知っていますか?!

これが、私が Amazon の 1000 株を所有しており、今後数年間でさらに多くの株を購入することを楽しみにしている理由です。

リスクのない企業は存在せず、誰にとっても適切な企業は存在しません。 基本的なリスク プロファイルをよく理解しておく必要があります。

DK は、S&P Global の世界的な長期リスク管理格付けをリスク格付けに使用しています。

DK リスク格付けは、世界の時価総額の 90% をカバーする S&P 格付け企業 8,000 社と比較した、企業のリスク管理の世界的なパーセンタイルに基づいています。

S&P のリスク管理スコアは次のような要素を考慮しています。

AMZN の長期リスク管理はマスター リストで 214 番目に優れています (マスター リストでは 57 パーセンタイル)

リスク管理の解釈

リスク管理評価

とても良い

非常に低いリスク

良い、ほぼ非常に良い

リスクが低い

(出典:DKリサーチターミナル)

AMZN のリスク管理に関するコンセンサスは、世界の最高品質企業の上位 43% に含まれており、以下のような他の優良企業のコンセンサスと同様です。

S&Pによると、肝心なのは、どの企業もリスクを抱えており、AMZNは平均以上にリスクを管理しているということだ。

「事実が変われば考えも変わります。先生、どうされますか？」 - ジョン・メイナード・ケインズ

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はっきりさせておきますが、私はAMZNの底値を予想しているわけではありません（私はマーケットタイマーではありません）。 ジム・シモンズも同様だ。

ウルトラ SWAN の王者であっても、弱気相場では急速に衰退する可能性があります。

安全性と品質を決めるのは基本であり、私の推奨事項です。

短期的に市場を予測することはできませんが、AMZN について言えることは次のとおりです。 シモンズが第 4 四半期に AMZN でトラックをバックさせたすべての理由は次のとおりです。あなたもそうすべきです。

アマゾンはここから15％から30％の調整で大幅に下落する可能性があるでしょうか？ もちろん。

ゴールドマン、米国財務省

債務上限の期限が急速に近づいており、急落のきっかけとなる可能性が最も高いのでしょうか？ はい。

しかし、経済が永遠に崩壊し、終わりのない不況がアマゾンの成長見通しを永久に破壊すると考えない限り、何も持っていない人は、少なくとも今すぐ購入することをお勧めします。

なぜなら、すべての事実、史上最高のトレーダー、そして史上最高のバリュー投資家の一人が、Amazon のトラックをバックアップする時期が来たと言っているなら、耳を傾ける価値があるからです。

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Dividend Kings は、自動投資決定ツール、Zen Research ターミナル、修正計画ツール、毎日の優良銘柄取引ビデオを通じて、購入するのに最適な安全な配当株を決定するのに役立ちます。

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この記事を書いたのは

アダム・ガラスは、世界中の5,000人以上の投資家にサービスを提供する購読ベースの金融情報発行会社であるワイド・モート・リサーチ（「WMR」）の共同創設者です。 WMR には、REIT、MLP、BDC、従来の C-Corps を含むすべての配当カテゴリーをカバーする経験豊富な多分野のアナリスト チームがいます。

WMR ブランドには、(1) The Intelligent REIT Investor (ニュースレター)、(2) The Intelligent Dividend Investor (ニュースレター)、(3) iREIT on Alpha (Seeking Alpha)、(4) The Dividend Kings (Seeking Alpha) が含まれます。

私は誇り高き陸軍退役軍人であり、Dividend Kings、iREIT、The Intelligent Dividend Investor、The Motley Fool、Simply Safe Dividends、Seeking Alpha、および Adam Mesh Trading Group でアナリスト/投資ライターとして 7 年の経験があります。 私は、The Dividend Kings の創設者の 1 人であることを誇りに思い、ブラッド トーマス、チャック カーネベール、その他の主要な収入ライターと協力して、Seeking Alpha のマーケット プレイスで最高のプレミアム サービスを提供しています。

私の目標は、すべての人々が配当成長投資の素晴らしい力を活用して経済的夢を達成し、生活を豊かにする方法を学ぶのを支援することです。

24 年間の投資経験により、私はあらゆる経済状況や市場状況において長期的な富と安全で信頼できる収入源を構築する上で、何が機能し、何が機能しないのかを学びました。

アナリストの開示: 私または当社は、株式所有、オプション、またはその他のデリバティブを通じて、AMZN 株式に有利な買いポジションを持っています。 この記事は私自身が書いたものであり、私自身の意見を述べています。 私はそれに対する補償を受け取っていません（Seeking Alphaから以外）。 私は、この記事で株式が言及されている企業とは何の取引関係もありません。 DK はポートフォリオに AMZN を所有しています。

アルファの情報開示を求める:過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。 投資が特定の投資家に適しているかどうかについての推奨やアドバイスは行われません。 上記で表明された見解や意見は、Seeking Alpha全体の見解や意見を反映していない可能性があります。 Seeking Alpha は、認可された証券ディーラー、ブローカー、米国の投資顧問、投資銀行ではありません。 当社のアナリストは第三者の執筆者であり、その中にはプロの投資家と、いかなる機関や規制機関からも認可や認定を受けていない個人投資家の両方が含まれます。